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钢价筑底尚需时间 钢铁股机会难现

作者:聊城市斯帝尔钢材有限公司 来源:http://gxgcj.com 时间:2018/9/5 17:13:33 人气:6

近日国内钢市持续弱势运行,价格小幅下滑,从目前钢价的调整幅度看已近底部。
  宏观方面:国家宏观调控政策保持稳定,钢材需求将继续平稳增长。国际市场需求回暖,国家调整钢铁产品出口税率政策效果显现;信贷规模保持增长,为生产经营提供了充足的资金支持。近期从工信部和中钢协的动作和态度来看,有可能针对国内钢材形势采取新的举措。
  钢厂方面:本钢出台10月份各钢材产品价格政策,热轧:基价普下调360元/吨;冷轧:基价普下调300元/吨,冷硬普下调450元/吨;镀锌:基价普下调300元/吨;彩涂:基价普下调300元/吨。本钢调价政策无疑是适应市场之举。
  国内线螺市场经过5周的连续下跌,跌幅日渐趋缓,当前线螺市场正在逐步回归理性。虽然部分城市商家有拉涨意愿,但是纯属试探性操作。由于钢厂目前满负荷生产,钢材产量猛增,在社会库存居高不下、市场成交不旺,以及北京国庆限行等不利因素影响下,建材价格上涨乏力。近日建材市场的平稳运行在一定程度上刺激了下游消费者的采购,对当前钢市平稳起到一定的支撑作用。业内人士分析,当前线螺市价已经接近钢厂成本,下跌空间有限,国庆期间将以弱势盘整为主。
  由于二线钢厂继续采取限产、减产措施,将使全国中板月产量连续两个月继续减少,这给目前的价格稳定提供了一定的支撑。另一方面,下游实际需求的稳步回升,使得部分市场反应成交有所好转,也是价格支撑的一个重要因素。而产量的减少和需求的消化,将进一步减轻中板社会库存的压力。
  目前国内中板价格南高北低、南跌北稳的现象较为明显。在上海市场,部分贸易商开始从北方低价钢厂订货、减少本地钢厂订货,以应对目前的市场困局。在此情况下,上海一线资源价格摇摇欲坠,开始与本地二线资源一起互相跟跌、相继降价。一线资源凭借成本优势在目前降价幅度较二线大,二线资源通常小幅跟跌,两线资源价差逐步缩小,预计这种差异会进一步缩小。近期首钢、本钢等调低热轧等产品的出厂价,由于热卷走势对中板影响较大,所以此次钢厂调价将会对中板的后市走弱有一定影响。
  国内不锈钢板材市场走势趋于平稳,但市场上悲观情绪还是比较浓厚,大多数商家还是不敢贸然出货,但也有些贸易商为赶量销售一再压低价格,照如此行事推算,近期国内不锈钢板材行情不会太乐观,不排除继续走跌的可能。
  近日铁矿石市场看到了一丝曙光,继唐山地区试探性上调报价后,辽宁地区上周也将报价小幅上调。近期矿石市场的回暖是由前期钢厂持续停采后引起的,从整体情况看,由于下游需求不旺,目前钢厂市场企稳艰难,大量采购铁粉的可能性不大,因此,预计在经历小幅上涨后,后期铁粉市场将以稳为主。
  当前国内宏观经济形势和国际经济形势向好,但国内钢市受到供求基本面的打击,供过于求,钢厂产能相对较大,库存消化有待时间。因此短期来看,国内钢市仍然摆脱不了供求不平衡的局面,在假期到来之前,国内钢材市场价格仍将持续震荡运行态势,但震荡幅度会越来越小,提涨困难。
  钢铁股经过7月份暴涨后,8月份随钢材价格下跌逐步回落。目前仍处在价值回归过程中。
  从上市公司估值角度看,吨钢市值下降,开始具有吸引力,但PE、PB仍较历史水平偏高。同时,我们对钢价的预期并不乐观,认为钢铁股交易性行情结束,因此调低钢铁行业的投资评级至“中性”。
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